文献阅读系列AR论文公司可持续发展能
“本文为财会瞭望哨第篇推文”
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KhanM.,SerafeimG.,YoonA.,,“CorporateSustainability:FirstEvidenceonMateriality”,TheAccountingReview,91(6):-.
内容提要：本文研究企业的可持续发展能力，从可持续投资的重要性入手，构建了一个新的数据库，将可持续性投资按照每个行业分为重要与否，并将其纳入企业特定的可持续性评级。通过使用投资组合层面股票回报的回归和企业层面的回归分析，本文发现，在“重要的”可持续发展问题上拥有良好评级的公司业绩表现显著优于在这些问题上评级较低的公司。相比之下，在“非重要的”可持续性问题上评分高与低的企业，业绩表现差异不显著。本文能够为可持续投资的价值影响提供新的证据，对那些承诺将可持续发展因素纳入其资本分配决策的资产管理者意义重大。
研究动机企业的投资政策是企业价值的关键决定因素。很多文献研究了不同类型的投资，以及这些投资与未来财务业绩之间的关系。而可持续性投资近年来受到较大的
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