文献精选生产率与企业并购基于中国宏

论文题目：生产率与企业并购：基于中国宏观层面的分析

作者：刘莉亚何彦林杨金强

期刊：《经济研究》年第3期

推送人：殷雨晗审核人：张昌校对人：张明梅

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企业微观层面的大量研究表明，生产率决定了并购，那么一国整体的生产率水平是否对一国总体的并购活动产生影响？本文基于企业国内并购与跨境并购在微观决策方面的特征，构建国内并购和跨境并购完成数量的宏观决定模型，以此揭示宏观因素对企业决定进行国内并购或跨境并购的影响机制。在此基础上，本文利用中国近十年的并购数据从宏观层面进行了实证检验。研究结果表明：生产率提高对国内并购和跨境并购都具有重要的促进作用；国内并购同时受到国内劳动力成本、资金成本及市场规模的影响，跨境并购同时受到东道国劳动力成本、市场规模以及中国与东道国文化差异的影响；国内股市增长对跨境并购有显著的促进作用，但对具有较大波动性的国内并购，其促进作用并不稳健。本文的研究拓展了文献对生产率和总体并购关系的认识，有助于理解企业并购的决定因素和并购资本国际流动的规律。

通过研读企业并购动机或决定因素的相关文献发现，公司金融文献对一国国内并购的研究通常采用单个的并购事件数据和企业微观层面的数据，







































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